图片来源:Hipgnosis Songs Fund
Hipgnosis Songs Fund (HSF)是一家在音乐IP上花费了数十亿美元的上市实体，尽管在过去12个月里股价下跌，但它并没有大幅降低其目录估值。
Hipgnosis Songs Fund所持股份的累计价值(以及其他几个有趣的数字)在该公司最新发布的报告中曝光性能故障截至2022年9月30日的六个月。作为参考，HSF(不要与黑石公司支持的“投资顾问”混淆)Hipgnosis歌曲管理由于净负债已达近6亿美元，该公司暂停了一段时间的新目录收购。
九月份的报告声称基金的主要目录评估师马萨斯基咨询/Citrin Cooperman在确定手头权利价值时，该公司曾“抵制”计算利率上升的因素。考虑到利率上升的因素金融时报》表示，这将大幅降低相关知识产权的价格，“可能会对那些用债务购买的投资者造成严重破坏。”
(金融时报》已经到2022年发表了多篇了吗看似关键的部分有些奇怪的是，Hipgnosis在收益报告和演示文稿中包含了一个截图英国《金融时报》篇关于尼尔年轻)。
上述Hipgnosis Songs Fund股票价格(撰写本文时约为每股82便士，低于2021年12月的1.28英镑)阻止了新股发行，反映了9.6737亿英镑的市值。当然，HSF是回购股票在美国，一些金融专业人士强调，黑石或其他参与者可能会集体收购股份，并以折扣价获得相关作品的所有权。
根据Hipgnosis最新收益报告中精确的22.2亿美元的净资产估值，这一折扣将是很大的。
Hipgnosis特别披露了一项“独立估值”，该估值“由董事会确定，并纳入了Citrin Cooperman提供的公允价值估计”。在这类文件中，截至9月30日，该公司的“有效NAV”为22.18亿美元(该公司一段时间前开始以美元报告，近90%的收入是美元)，仅比2022年3月31日的22.4亿美元略有下降。
与此同时，Citrin Cooperman也加入了“总公允价值”HSF的146个目录中包含了65,413首歌曲，据说其中包括Spotify“数十亿俱乐部”中24%的歌曲。这个价格“得到了最近市场交易的支持”，收益报告在描绘该公司的贴现率方法时用大写字母表示，而Citrin Cooperman的高层“对利率持长期观点”。
在这份40多页的报告中，Hipgnosis表示，从4月初到9月底，其总收入为9170万美元，比2021年同期的8530万美元增长了约8%。该资源显示，净收入在较新的时期增长了近6%，达到7840万美元。
然而，这些数字“反映了近期到期的款项CRB III裁决其中包括1610万美元的追溯付款，以及310万美元来自“同期较高的利率”。
最后，在今年1月至6月期间，Hipgnosis据称在流媒体(总计2356万美元，同比增长15.8%)和同步(978万美元，同比增长32%)等类别的收入出现了大幅增长，其中录音、下载和公开演出的收入同比出现下滑。